立即博最新ღ◈。立即博电脑版标把药ღ◈，立即博玩法ღ◈，立即博国际棋牌ღ◈。立即博集团有限公司ღ◈，通过深入分析医疗保健行业的成长驱动力,把握以创新为主的核心竞争力,在合理风险限度内,追求基金资产长期稳定增值,力争实现超越业绩基准的超额收益ღ◈。

　　中国的发展面临人口老龄化ღ◈、城镇化和疾病谱变化立即博集团ღ◈。老龄化将推动医疗消费需求整体增长;城镇化水平推动人均可支配收入的增长,从而拉动人均医疗消费支出;疾病谱变化将推动用药结构转变与发病率的提升,医疗保健行业将获得长期成长驱动力古典艳情ღ◈。本基金通过主动的投资组合管理以获取医疗保健行业中长期成长的正能量古典艳情ღ◈。

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括创业板股票ღ◈、中小板股票以及其他经中国证监会核准上市的股票)ღ◈、债券ღ◈、债券回购ღ◈、资产支持证券立即博集团ღ◈、银行存款ღ◈、股指期货与权证等金融工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)ღ◈。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围ღ◈。

　　1ღ◈、类别资产配置策略 本基金的类别资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究,基于定量与定性相结合的宏观及市场分析,确定组合中股票立即博集团ღ◈、债券ღ◈、货币市场工具及其他金融工具的比例,从而在一定程度上规避系统性风险ღ◈。 在资产配置中,本基金主要考虑宏观经济指标,包括PMI水平ღ◈、GDP 增长率ღ◈、M2增长率及变化趋势ღ◈、PPIღ◈、CPIღ◈、利率水平与变化趋势ღ◈、宏观经济政策等,来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向ღ◈。 在经济周期各阶段,综合对所跟踪的宏观经济指标和市场指标的分析,本基金对大类资产进行配置的策略为:当通胀高企立即博集团ღ◈、经济出现过热时,逐步降低基金资产组合中股票类资产的比重,同时增加债券资产比重;相反,当经济增长前景出现不确定性时,医疗保健行业本身作为防御型行业应予以超配,力争通过大类资产配置获得部分超额收益ღ◈。 2古典艳情ღ◈、股票选择策略 (1)医疗保健行业股票的界定 医疗保健行业涉及化学制药ღ◈、中药生产ღ◈、生物医药及其他医药医疗,其中化学制药包括:化学原料药和化学制剂;中药生产包括:中药饮片和中成药;生物医药包括:子类生物医药;其他医药医疗包括:医药流通ღ◈、医疗器械和医疗服务ღ◈。除此之外,本基金对医疗保健行业的界定还将会涉及生命健康和生活质量等相关的股票,而该类型的股票将会涉及到食品饮料行业内的上市公司ღ◈。 本基金界定的医疗保健行业包括以下两类公司:1)中信证券一级行业分类中医药行业的上市公司;2)当前非主营业务提供的产品或服务隶属于医疗保健行业,且未来这些产品或服务有望成为主要收入或利润来源的公司ღ◈。 如果中信证券调整或停止行业分类,或者基金管理人认为有更适当的医疗保健行业划分标准,基金管理人有权对医疗保健行业的界定方法进行变更并及时公告ღ◈。 如因基金管理人界定医疗保健行业的方法调整或者上市公司经营发生变化等,本基金持有的医疗保健行业股票的比例低于非现金基金资产的80%,本基金将在三十个工作日之内进行调整ღ◈。 (2)行业和公司经营状况评估 医疗保健行业作为高成长型行业存在较高的市场进入壁垒,行业集中程度高,与其他行业相比具有“四高”特性:高技术性ღ◈、高投入性ღ◈、高风险性和高收益性ღ◈。从产品角度看,医疗保健行业的产品特异性强ღ◈、需求弹性小和购买行为独特;从产业投资角度看,该行业高新技术吸纳能力强ღ◈、科技成果产业化程度高ღ◈。由于产品与消费市场的特殊性,科研实力和市场营销能力成为医疗保健行业内公司的核心竞争力ღ◈。 本基金从公司在医疗保健行业中的地位和核心竞争力两个角度进行分析,投资中将重点抓住:具有资源优势和创新优势ღ◈、盈利巩固并能够扩张ღ◈、培养核心竞争力并具备合作/自主研发能力等的投资机会ღ◈。以此为基础,基金的投资还会着眼于未来行业发展,对能够设立壁垒ღ◈、创新研发ღ◈、引领消费以及强化核心竞争力的公司进行重点投资ღ◈。从医疗保健行业中上市公司的成长持续性和盈利能力角度进行分析,本基金在投资中将会注重具备以下投资要点的上市公司: 1)拥有独特资源ღ◈、独特品种ღ◈、品牌的医药消费类公司 2)定位大病种领域古典艳情ღ◈、高端仿创和产业升级类公司 该类主线的投资要点在于强调随着人口结构老龄化和慢性疾病发病率上升,将催化高端治疗和预防需求的快速增长ღ◈。而定位于大病种领域ღ◈、高端仿创和产业升级类公司在一定程度上具备进口替代优势和开发梯队产品能力,从而整体抵御风险能力强ღ◈。 3) 工商一体龙头公司或医疗服务类公司 (3)行业地位与竞争优势分析企业在行业中的相对竞争力是决定企业成败的关键ღ◈。企业在行业中的相对竞争优势取决于产品创新研发能力ღ◈、品牌优势ღ◈、引领消费能力ღ◈、企业战略ღ◈、营销管理水平等多方面因素ღ◈。本基金认为,具有较强竞争优势的企业具有以下一项或多项特点: 1)已建立起市场化经营机制ღ◈、决策效率高ღ◈、对市场变化反应灵敏并内控有力; 2)具有与行业竞争结构相适应的ღ◈、清晰的竞争战略; 3)在行业内拥有成本优势ღ◈、产品质量优势ღ◈、品牌优势或其它特定优势; 4)具有较强行业发展趋势判断能力或引领行业发展能力ღ◈。 本基金认为,具有上述特点的企业,能够在行业内保持持续的竞争优势,并给投资者带来良好回报,从而是本基金重点投资的对象ღ◈。 (4)财务分析 从资产流动性ღ◈、经营效率ღ◈、盈利能力等方面分析公司的财务状况及变化趋势,考察企业持续发展能力,并力图通过公司财务报表相关项目的关联关系,剔除存在重大陷阱ღ◈、财务危机以及应收账款管理严重不善的公司ღ◈。本基金将对那些财务稳健ღ◈、盈利能力强ღ◈、经营效率高ღ◈、风险管理能力强ღ◈、注重新产品开发的医疗保健企业给予较高的评级ღ◈。 (5)投资吸引力评估 本基金将采用市盈率ღ◈、市净率古典艳情ღ◈、市现率ღ◈、市销率等相对估值指标,净资产收益率ღ◈、销售收入增长率等盈利指标ღ◈、增长性指标以及其他指标对公司进行多方面的综合评估ღ◈。在综合评估的基础上,确定本基金的重点备选投资对象ღ◈。对每一只备选投资股票,采用现金流折现模型(DCF模型ღ◈、FCFF模型古典艳情ღ◈、DDM模型等)等方法评估公司股票的合理内在价值,同时结合股票的市场价格,选择最具有投资吸引力的股票构建投资组合ღ◈。(6)组合构建及优化 基于基金组合中单个证券的预期收益及风险特性,对组合进行优化,在合理风险水平下追求基金收益最大化,同时监控组合中证券的估值水平,在证券价格明显高于其内在合理价值时适时卖出证券ღ◈。 3ღ◈、股指期货投资策略 本基金以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货投资ღ◈。本基金将根据对现货和期货市场的分析,发挥股指期货杠杆效应和流动性好的特点,采用股指期货在短期内取代部分现货,获取市场敞口,投资策略包括多头套期保值和空头套期保值ღ◈。多头套期保值指当基金需要买入现货时,为避免市场冲击,提前建立股指期货多头头寸,然后逐步买入现货并解除股指期货多头,当完成现货建仓后将股指期货平仓;空头套期保值指当基金需要卖出现货时,先建立股指期货空头头寸,然后逐步卖出现货并解除股指期货空头,当现货全部清仓后将股指期货平仓ღ◈。本基金在股指期货套期保值过程中,将定期测算投资组合与股指期货的相关性ღ◈、投资组合beta的稳定性,精细化确定投资方案比例ღ◈。 4ღ◈、其它投资策略 由于流动性管理及策略性投资的需要,本基金将进行国债ღ◈、金融债立即博集团ღ◈、企业债等固定收益类证券以及可转换债券的投资ღ◈。债券投资策略包括利率策略ღ◈、信用策略等,由相关领域的专业研究人员提出独立的投资策略建议,经固定收益投资团队讨论,并经投资决策委员会批准后形成固定收益证券指导性投资策略立即博集团ღ◈。

　　1古典艳情立即博集团ღ◈、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为六次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的30%,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2ღ◈、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 3ღ◈、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值ღ◈。 4ღ◈、每一基金份额享有同等分配权; 5ღ◈、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定ღ◈。

　　本基金是股票型基金,其预期收益及风险水平高于货币市场基金ღ◈、债券型基金与混合型基金,属于风险水平较高的基金ღ◈。本基金主要投资于医疗保健行业股票,其风险高于全市场范围内投资的股票型基金ღ◈。

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